Monatsbericht Dezember 2023 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Die Jahresperformance des Funds betrug +5.0% (SPI Extra +6.5%). Wir waren Käufer bei Swatch Group, Bachem, Gurit und Clariant, während wir bei BKW, VZ Holding und Komax Abgeber waren.
Nach den Kursavancen im Vormonat setzte sich die positive Stimmung auch im Dezember fort. Die US-Zentralbank versetzte die Märkte in Euphorie. Fed-Chef Powell signalisierte, dass der Zinserhöhungszyklus beendet sei und für 2024 Zinssenkungen ins Auge gefasst würden. Gesamthaft sorgte das Finanzjahr 2023 mehrheitlich für positive Schlagzeilen. Der Schweizer Aktienmarkt konnte aufgrund seiner defensiven Gewichtung und der Frankenstärke nicht mithalten.
Seit Ende Oktober haben die Börsen ein Traumszenario mit Vollbeschäftigung, moderatem Wirtschaftswachstum, tieferen Energiepreisen, besiegter Inflation und sinkenden Zinsen vorweggenommen. Wir bezweifeln, dass diese fast perfekte Börsenwelt Tatsache wird. In Gesprächen mit Managern erhalten wir ein differenzierteres Bild. Eine grosse Unbekannte stellt auch die Politik dar, insbesondere die US-Präsidentschaftswahlen im November.
