Monatsbericht September 2026 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund verlor im September 0.8% (SPI Extra -0.4%). Die beiden Schwergewichte Galderma und Sandoz stiegen in den SMI auf, während Swisscom und Kühne+Nagel in das Nebenwertesegment abstiegen. Wir haben diese Anpassungen schrittweise umgesetzt. Neu im Portfolio finden sich Skan und Sensirion.
Im Berichtsmonat rückten die Geldpolitik und die erneute Eskalation im Nahen Osten in den Mittelpunkt der globalen Finanzmärkte. Erstmals seit 2023 erhöhte die US-Notenbank den Leitzins. Die Kombination aus hartnäckiger Inflation, geopolitischen Risiken und Sorgen über die hohe Staatsverschuldung liess die langfristigen Kapitalmarktzinsen weltweit weiter ansteigen und führte zeitweise zu Gegenwind an den Aktienmärkten.
Die Konsumenten leiden weltweit unter deutlich höheren Benzin- und Dieselpreisen sowie steigenden Kosten für Lebensmittel. Weil das frei verfügbare Einkommen sinkt, schnallen viele Haushalte den Gürtel enger. Entsprechend stehen Aktien von Unternehmen aus den Bereichen Lebensmittel und Güter des täglichen Bedarfs unter Druck. Deshalb bevorzugen wir Firmen, die von der steigenden Investitionstätigkeit der Unternehmen profitieren.
