Monatsbericht Juni 2026 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund legte im Juni 2.4% zu (SPI Extra +3.3%). Wir erhöhten die Engagements in Galenica sowie in der Roche Inhaber-Position und reduzierten das Untergewicht bei Lindt & Sprüngli. Bei VAT Group und Belimo realisierten wir einen Teil der Gewinne. Bei Straumann wurde das Gewicht ebenfalls leicht reduziert.
Der enttäuschende Ausblick des Halbleiterkonzerns Broadcom führte zu einer Abkühlung der Rally im Technologiesektor. Zudem belastete ein starker US-Arbeitsmarktbericht die Stimmung, da bei den Anlegern Spekulationen über höhere Zinsen zunahmen. Für Entspannung sorgte eine Absichtserklärung der USA mit dem Iran zur Beendigung des Konflikts. Gegen Monatsende nahm die Volatilität im Technologiesektor wieder zu und es fanden Umschichtungen in defensive Sektoren statt. Davon profitierte der Schweizer Aktienmarkt.
Wir erwarten ein gemischtes Bild bei den Halbjahresabschlüssen der Schweizer Firmen. Die geopolitischen Rahmenbedingungen dürften herausfordernd bleiben. Kurzfristig werden der tiefere Erdölpreis und der stärkere US-Dollar jedoch etwas zur Entspannung beitragen. Insbesondere an den US-Börsen nimmt die Hektik zu. Ein grösserer Einbruch der Technologiebörse Nasdaq kann nicht ausgeschlossen werden und würde auch den Schweizer Markt belasten.
