Monatsbericht Juni 2025 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Im Juni blieb der Fund unverändert (SPI Extra +0.5%). Bei der Platzierung eines Blocks Emmi-Aktien haben wir mitgemacht. Weiter wurde bei Inficon, Huber+Suhner, Bachem, Landis+Gyr und Sunrise zugekauft. Auf der Gegenseite realisierten wir Gewinne bei Sulzer und R&S Group.
Die Aktienmärkte starteten freundlich in den Berichtsmonat. Die USA und China einigten sich auf ein Rahmenabkommen für den Handel. Zusätzlich sorgten die weniger stark gestiegenen US-Konsumentenpreise für eine Fortsetzung der Erholung. Diese wurde durch Spannungen im Nahen Osten mit dem Angriff Israels auf den Iran jedoch nur kurz gebremst.
Seit Jahresbeginn hat der US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken 12% verloren. Auch asiatische Währungen haben massiv an Wert eingebüsst. Dies wird bei den Exportfirmen zu deutlich negativen Währungseffekten führen. Am 9. Juli läuft die Frist für den Aufschub der reziproken Zölle ab. Der Markt geht davon aus, dass diese Frist weiter verlängert wird. Obwohl die Börsen momentan in einer Schönwetterlaune sind, sehen wir erhebliche Risiken für das zweite Halbjahr.
