Monatsbericht Mai 2026 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund stieg im Mai um 2.3% an (SPI Extra +2.8%). Wir haben eine untergewichtete Position in DSM-Firmenich aufgebaut. Daneben haben wir Aktien von Bossard und Galenica zugekauft. Auf der anderen Seite sind wir bei Clariant sowie Ypsomed ganz ausgestiegen und haben das Gewicht bei DKSH sowie Bachem reduziert.
Im Mai hatte die Situation im Nahen Osten weiterhin einen grossen Einfluss auf die globalen Finanzmärkte. Nach Phasen der Hoffnung auf eine baldige Einigung folgten jedoch immer wieder Rückschläge. Trotz des anspruchsvollen Umfelds zeigten sich die Aktienmärkte sehr robust. Insbesondere technologieorientierte Börsen entwickelten sich überdurchschnittlich stark. Defensiv ausgerichtete Märkte wie die Schweiz konnten hingegen weniger profitieren.
Obwohl die Märkte seit längerem auf eine baldige Öffnung der Strasse von Hormuz wetten, steht eine rasche Verhandlungslösung in den Sternen. An den Börsen dominiert weiterhin der Optimismus, angeführt vom Boom rund um das Thema künstliche Intelligenz. Steigende Inflationszahlen und einhergehend höhere langfristige Zinsen scheinen kaum zu interessieren, was aus unserer Sicht Risiken birgt.
