Monatsbericht Mai 2023 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund ist im Mai um 1.5% gefallen (SPI Extra -1.6%). Bei Galenica, SGS, DKSH und U-Blox haben wir zugekauft, während die Positionen in EMS-Chemie, Bystronic und BKW leicht reduziert wurden.
Die Aktienmärkte bewegten sich im Mai vorerst in einer engen Bandbreite. Sowohl das Fed als auch die EZB haben die Leitzinsen weiter angehoben. Fed-Chef Powell liess jedoch durchblicken, dass die Wahrscheinlichkeit einer Pause beim Zinserhöhungszyklus gestiegen sei. Am Monatsende führte das Thema Künstliche Intelligenz (KI) zu einer Rally im Technologiesektor.
Nach der abrupten Aufhebung aller Covid-Massnahmen setzten die Märkte auf eine rasante Erholung der chinesischen Wirtschaft. Diese Hoffnungen werden enttäuscht. Viele chinesische Firmen zögern mit grösseren Bestellungen, und die Konsumenten halten sich zurück. China bleibt für viele Schweizer Firmen ein bedeutender Markt. Wir sind bei Investitionen in Firmen mit einem überdurchschnittlichen Umsatzanteil in China vorsichtig.
