Monatsbericht Februar 2026 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund legte im Februar 3.3% zu (SPI Extra +3.6%). Wir haben unsere Engagements bei zyklischen Werten wie Bucher Industries, Bossard oder Burckhardt Compression erhöht. Zudem kauften wir bei Temenos zu. Auf der Gegenseite reduzierten wir die Positionen bei Galenica, Huber+Suhner, Clariant, Straumann und der St. Galler Kantonalbank.
Zu Monatsbeginn liess die Skepsis über die Wirtschaftlichkeit der immensen Investitionspläne die Aktienkurse einiger US-Techkonzerne kräftig korrigieren. Die Verunsicherung schwappte rasch auf weitere Branchen über. Der Oberste Gerichtshof erklärte die von der Trump-Regierung eingeführten reziproken Zölle für verfassungswidrig. Die Antwort aus dem Oval Office folgte prompt. Per Executive Order verhängte Trump einen Zollsatz von 10% auf Importgüter. Die Aktienmärkte reagierten insgesamt gelassen darauf.
Der starke Franken setzt die Schweizer Unternehmen unter Druck, Kosten zu senken. Daher rechnen wir in den nächsten Monaten mit Ankündigungen von Produktionsverlagerungen und Verschiebungen von Bürojobs. Bei den Nebenwerten steht im März der Höhepunkt der Jahresberichterstattungen bevor. Kurzfristig werden jedoch die Lage im mittleren Osten und der Erdölpreis die Richtung an den Börsen bestimmen. Dies spricht für eine stark steigende Volatilität und sinkende Kurse.
