Passion für Schweizer Aktien

zMonthly SMC Fund 01/2025

Monatsbericht Januar 2025 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)

Der Fund stieg im Januar um +6.0% (SPI Extra +6.7%). Wir haben die Engagements in Emmi, Tecan, Arbonia und SGS erhöht. Demgegenüber nahmen wir bei R&S Group sowie Burckhardt Compression Gewinne mit.

Die Aktienmärkte reagierten zu Jahresbeginn mit Abgaben auf starke Arbeitsmarktdaten und den Renditeanstieg bei US-Staatsanleihen. Die Veröffentlichung der US-Inflationszahlen markierte einen Wendepunkt. Insbesondere die europäischen Börsen setzten zu einem Höhenflug an. Für ein kurzes Beben im Technologiesektor sorgte das chinesische Start-up DeepSeek. Das neu vorgestellte KI-Modell soll deutlich kostengünstiger und mit leistungsschwächeren Chips trainiert worden sein als vergleichbare Chatbots.

Die Märkte hofften, dass Trump nur blufft, aber nun hat er doch Zölle für Importe aus Kanada, Mexico und China eingeführt. Ein Handelskrieg wird zu höheren Preisen für die Verbraucher und zu tieferem Wirtschaftswachstum führen. Es ist wohl nur eine Frage der Zeit, bis auch Einfuhren aus Europa und der Schweiz mit Zöllen belastet werden. Die Visibilität bleibt tief, und Trumps Unberechenbarkeit könnte uns noch einige Überraschungen bescheren.