Monatsbericht November 2024 des zCapital Swiss ESG Funds (A-Klasse)
Der Fund verlor im Berichtsmonat 0.4%. Im November haben wir unsere Beteiligung an Bachem vollständig veräussert. Neu im Portfolio ist Landis+Gyr. Ferner haben wir das Engagement bei Givaudan etwas erhöht.
Die Finanzmärkte standen ganz im Zeichen der US-Präsidentschaftswahlen. Die Versprechen von Trump, wie die Re-Industrialisierung des Landes, tiefere Unternehmenssteuern, weniger Bürokratie und umfassende Importzölle, wurden von den Aktienmärkten unterschiedlich aufgenommen. So reagierten die US-Börsen euphorisch. Auf der anderen Seite belastete die Angst vor zunehmendem Protektionismus insbesondere die europäischen Aktienmärkte.
Die Lage auf den bedeutenden Absatzmärkten Deutschland und China hat sich in den letzten Wochen weiter verschlechtert. Hinzu kommen die Unwägbarkeiten von Trumps «America First»-Politik. Daher wird der Start ins neue Jahr für viele produzierende Firmen schleppend verlaufen, und die Jahresendrally dürfte ausbleiben. Auf der anderen Seite könnten Aktien zyklischer Unternehmen mit gesunden Bilanzen nach den starken Kurskorrekturen langsam aber sicher Boden unter den Füssen finden.
