Monatsbericht Juli 2025 des zCapital Swiss Dividend Funds (A-Klasse)
Der Fund legte 0.7% zu (SPI -0.1%). Wir haben bei Accelleron Gewinne realisiert. Dagegen wurde bei Nestlé, Novartis, Roche, Logitech, PSP Swiss Properties und ABB zugekauft.
Die globalen Aktienmärkte sind unterschiedlich in das zweite Halbjahr gestartet. Die Verabschiedung von Trumps «One Big Beautiful Bill» verlieh primär der US-Börse weiteren Schwung. In den übrigen Regionen sorgte hingegen das näher rückende Zollmoratorium für Zurückhaltung. In der Schweiz ist die Berichtssaison mit einigen Überraschungen angelaufen.
Ab dem 7. August sollen Exporte aus der Schweiz mit 39% Zoll belastet werden, ein unhaltbarer Zustand für viele Unternehmen. Die US-Zölle und Handelsbarrieren führen zu Produktionsumstellungen, verzögerten Projekten oder zusätzlicher Lagerhaltung. Mehrkosten und tiefere Margen sind die Folge. An den Börsen blieben die Marktteilnehmer im bisherigen Jahresverlauf im Zweifelsfall positiv, ohne Risiken genügend einzupreisen. Das könnte sich nun rächen.
