Monatsbericht März 2026 des zCapital Swiss Dividend Funds (A-Klasse)
Der Fund verlor im Berichtsmonat 5.1% (SPI -7.4%). Bei der Zurich Insurance Group haben wir an der Platzierung neuer Aktien mitgemacht. Weitere Käufe tätigten wir bei Partners Group, Roche, Givaudan, BKW, Holcim, Logitech und ABB. Auf der Gegenseite realisierten wir bei der St. Galler und der Luzerner Kantonalbank Gewinne.
Zu Monatsbeginn reagierten die Aktienmärkte mit Verlusten auf die amerikanischen und israelischen Luftangriffe auf den Iran. Die Situation verschärfte sich durch iranische Vergeltungsmassnahmen. Attacken auf die Energieinfrastruktur und die Blockade der Strasse von Hormuz führten zu einem Anstieg der Rohstoffpreise. Die Sorgen über den negativen Einfluss der anziehenden Energiekosten sowie ein nicht absehbares Ende des Krieges führten zu grösseren Rückschlägen an den Börsen.
Für den zukünftigen Börsenverlauf werden der Erdölpreis und die Lage am Bondmarkt entscheidend sein. Präsident Trump und Finanzminister Bessent schenken den Renditen der 10-jährigen Treasury-Anleihen grosse Beachtung. Seit Kriegsbeginn sind diese deutlich gestiegen. Ein weiterer Anstieg dürfte den Präsidenten zur Mässigung zwingen. Wie es im Nahostkonflikt weitergeht, weiss niemand. Die Volatilität an den Börsen dürfte entsprechend hoch bleiben.
