Monatsbericht Februar 2026 des zCapital Swiss Dividend Funds (A-Klasse)
Der Fund gewann im Februar 5.7% (SPI +5.7%). Wir haben die Positionen in Partners Group, VZ Holding, Logitech, ABB, Givaudan, Zurich IG und Holcim aufgestockt. Auf der Gegenseite waren wir Verkäufer in Novartis, Swisscom, Valiant und Amrize.
Zu Monatsbeginn liess die Skepsis über die Wirtschaftlichkeit der immensen Investitionspläne die Aktienkurse einiger US-Techkonzerne kräftig korrigieren. Die Verunsicherung schwappte rasch auf weitere Branchen über. Der Oberste Gerichtshof erklärte die von der Trump-Regierung eingeführten reziproken Zölle für verfassungswidrig. Die Antwort aus dem Oval Office folgte prompt. Per Executive Order verhängte Trump einen Zollsatz von 10% auf Importgüter. Die Aktienmärkte reagierten insgesamt gelassen darauf.
Der starke Franken setzt die Schweizer Unternehmen unter Druck, Kosten zu senken. Daher rechnen wir in den nächsten Monaten mit Ankündigungen von Produktionsverlagerungen und Verschiebungen von Bürojobs. Bei den Nebenwerten steht im März der Höhepunkt der Jahresberichterstattungen bevor. Kurzfristig werden jedoch die Lage im mittleren Osten und der Erdölpreis die Richtung an den Börsen bestimmen. Dies spricht für eine stark steigende Volatilität und sinkende Kurse.
