Monatsbericht Februar 2024 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Im Februar stieg der Fund um 0.3% (SPI Extra +0.7%). Wir haben den Absturz der Temenos-Aktie für Zukäufe genutzt. Unsere Engagements bei Valiant, BKW, Emmi und SIG Group haben wir etwas erhöht. Dagegen verkauften wir Aktien von Bachem und VZ Holding.
Die Musik an den Aktienmärkten spielte im Berichtsmonat ausserhalb Europas. Starke US-Arbeitsmarktdaten und der Optimismus hinsichtlich des Wachstums der künstlichen Intelligenz liessen einzelne Indizes in Amerika und Japan auf Rekordstände klettern. Der über den Analystenschätzungen ausgewiesene Nvidia-Umsatz sowie der sehr optimistische Ausblick sorgten für ein breites Kursfeuerwerk.
Die Bewertungen von Aktien aus den Bereichen künstliche Intelligenz, Halbleiterproduktion und Medikamente gegen Fettleibigkeit sind aufgrund der Wachstumsfantasien massiv gestiegen, während in den traditionellen Sektoren vermehrt günstige Aktien zu finden sind. Solange die Marktteilnehmer keine Erholungssignale aus den zyklischen Branchen erhalten, werden sich die Bewertungsunterschiede kaum verändern. Die Märkte in Europa werden auch im März von der Berichtssaison geprägt sein.
