Passion für Schweizer Aktien

zMonthly SMC Fund 12/2022

Monatsbericht Dezember 2022 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)

Im 2022 betrug die Performance des Funds -21.1% (SPI Extra -24.0%). Wir haben eine Position in Accelleron aufgebaut. Weiter kauften wir bei TX Group, Ems-Chemie, Barry Callebaut und Emmi zu. Dagegen reduzierten wir die Engagements bei Skan und Calida.

Im Nachgang zu den US-Börsen verbuchten die europäischen Märkte Anfang Dezember vorerst Kursgewinne. Für kurze positive Impulse sorgten auch die etwas tiefer als erwarteten US-Inflationszahlen. Kurz darauf versetzten die wichtigsten Zentralbanken den Anlegern jedoch einen kräftigen Dämpfer. Die Zinsschritte stellten zwar keine Überraschung dar. Der Ausblick einiger Währungshüter führte jedoch zu Abgaben an den Märkten, weil sie der Hoffnung auf ein baldiges Ende der geldpolitischen Straffung eine klare Absage erteilten.

Im vergangenen Jahr waren steigende Energie- und Rohstoffpreise die Hauptgründe für den starken Anstieg der Inflation. Nun kommt der Faktor Arbeit hinzu. Die Unternehmen versuchen, diese Kosten auf die Konsumenten zu überwälzen. Deshalb erwarten wir keinen raschen Rückgang der Inflation und weiterhin steigende Zinsen. Insgesamt dürfte das erste Halbjahr 2023 herausfordernd bleiben.

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