Monatsbericht August 2024 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund gewann im August 0.7% (SPI Extra +0.6%). Ascom haben wir verkauft. Ferner haben wir unsere Engagements bei Straumann und SGS etwas reduziert. Zukäufe tätigten wir bei Galderma, TX Group, U-Blox, BKW und Arbonia.
Der August startete mit einem Beben an den Börsen. Nach schwächeren US-Arbeitsmarktzahlen, fallenden Einkaufsmanagerindizes sowie einer überraschenden Leitzinserhöhung der Bank of Japan schalteten die Anleger in den «Risk-off-Modus». Die japanische Notenbank deutete daraufhin an, vorerst auf Leitzinserhöhungen zu verzichten. Dies linderte die Nervosität an den Märkten. Die erneut sinkende US-Inflation wurde so interpretiert, dass einer Leitzinssenkung nichts mehr im Weg steht. Im Endeffekt beendeten die wichtigsten Märkte den Monat im Plus.
Im Rahmen der Halbjahresberichterstattung fiel auf, dass etliche produzierende Firmen über die herausfordernden Absatzmärkte in Deutschland und China klagen. Schwächeln beide gleichzeitig, kann sich die Schweizer Industrie dem Abwärtstrend nicht entziehen. Wir werden die Auswirkungen weiter beobachten und bei der Titelauswahl noch selektiver vorgehen. Im September dürften mögliche Zinssenkungen in den Fokus der Börsen rücken.
