Monatsbericht August 2023 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)
Der Fund verlor im August 2.1% (SPI Extra -2.6%). Bei Accelleron, Lindt & Sprüngli sowie Romande Energie haben wir das Engagement ausgebaut. Die Clariant-Position wurde leicht gekürzt.
Die Aktienmärkte starteten mit Verlusten in den August. Mitverantwortlich für die Schwäche waren steigende Kapitalmarktzinsen. Die Herabstufung der Bonität der USA sorgte für zusätzliche Verunsicherung. In der zweiten Monatshälfte rückten Ängste um die konjunkturelle Entwicklung in China in den Vordergrund. Für positive Impulse sorgten in den letzten Handelstagen hingegen die starken Halbjahreszahlen des Chipentwicklers Nvidia sowie schwächere US-Wirtschaftsdaten.
Im September werden wieder vermehrt makroökonomische Daten für Diskussionen sorgen. Nach dem Jackson-Hole-Meeting herrscht keine Klarheit über die nächsten zinspolitischen Schritte. Die Inflation liegt in allen bedeutenden Ländern ausser China weiterhin deutlich über dem Ziel von 2%. Die Arbeit der Zentralbanken ist noch nicht abgeschlossen, und die Märkte dürften deshalb nervös bleiben.
