Monatsbericht März 2022 des zCapital Swiss Small & Mid Cap Funds (A-Klasse)

Der Fund stieg im März 1.4% (SPI Extra +1.2%). Wir haben Aktien des Kolbenkompressoren-Herstellers Burckhardt Compression gekauft und die Positionen in Temenos, Tecan und Komax erhöht. Auf der Gegenseite reduzierten wir die Engagements bei Adecco und Bystronic. Die Bestände von Vifor, SoftwareOne und Cosmo wurden verkauft.

Die Finanzmärkte standen zu Monatsbeginn ganz im Bann des Krieges in der Ukraine. Aufgrund der geografischen Nähe und der Abhängigkeit von russischem Erdgas kamen insbesondere die Börsen in Europa unter Druck. Die Inflation in der Eurozone kletterte auf ein Rekordhoch und erreichte in den USA den höchsten Wert seit über 40 Jahren. Diese Entwicklungen führten zu einem starken Anstieg der Renditen der Staatsanleihen. Deshalb war es erstaunlich, dass die Aktienmärkte zu einer kräftigen Aufholjagd ansetzten.

Die Lieferketten- und Logistikprobleme bestehen nach wie vor. Die Kosten und Löhne steigen auf breiter Front. Dadurch werden die Firmen gezwungen, die Preise nach oben anzupassen. Dank vollen Auftragsbüchern und Preiserhöhungen wird es auf Umsatzebene im laufenden Jahr kaum Enttäuschungen geben, bei den Gewinnmargen besteht jedoch Unsicherheit. Wir sind überzeugt, dass unsere Portfoliofirmen für diese Herausforderungen gewappnet sind.