Monatsbericht Juli 2023 des zCapital Swiss ESG Funds (A-Klasse)
Der Fund stieg im Juli um 1.0%. Wir haben bei Lem und Medacta Gewinne realisiert, während die Engagements in Gurit, Bossard, Belimo und Schindler weiter ausgebaut wurden. Eine Restposition in Meyer Burger haben wir verkauft.
Anfang Juli gerieten die Aktienmärkte aufgrund schlechter Konjunkturdaten aus China unter Abgabedruck. Zusätzlich belasteten starke Arbeitsmarktdaten aus den USA. Zur Monatsmitte hellte sich die Stimmung auf. Der Rückgang der US-Inflation im Juni nährte die Hoffnung auf ein baldiges Ende des Zinserhöhungszyklus. Gegen Monatsende nahm die Berichtssaison zum ersten Halbjahr an Fahrt auf. Die Ergebnisse der Schweizer Unternehmen fielen bisher gemischt aus.
Mit einem Zinsniveau von 5.5% in den USA und 4.25% in Europa nähern sich die Zentralbanken dem Zinsgipfel. Unseres Erachtens ist dieser allerdings noch nicht ganz erreicht. Die Kerninflation bleibt weiterhin zu hoch. Es braucht rezessive Signale, bevor die Zinswende eingeleitet wird.
