Monatsbericht März 2022 des zCapital Swiss ESG Funds (A-Klasse)

Der Fund legte im Berichtsmonat 1.6% zu. Wir haben die Positionen in Temenos, Komax und Tecan erhöht. Verkäufe tätigten wir bei Georg Fischer, Lem und Sonova. Eine Restposition in Bystronic haben wir komplett verkauft.

Die Finanzmärkte standen zu Monatsbeginn ganz im Bann des Krieges in der Ukraine. Aufgrund der geografischen Nähe und der Abhängigkeit von russischem Erdgas kamen insbesondere die Börsen in Europa unter Druck. Die Inflation in der Eurozone kletterte auf ein Rekordhoch und erreichte in den USA den höchsten Wert seit über 40 Jahren. Diese Entwicklungen führten zu einem starken Anstieg der Renditen der Staatsanleihen. Deshalb war es erstaunlich, dass die Aktienmärkte zu einer kräftigen Aufholjagd ansetzten.

Die Lieferketten- und Logistikprobleme bestehen nach wie vor. Die Kosten und Löhne steigen auf breiter Front. Dadurch werden die Firmen gezwungen, die Preise nach oben anzupassen. Dank vollen Auftragsbüchern und Preiserhöhungen wird es auf Umsatzebene im laufenden Jahr kaum Enttäuschungen geben, bei den Gewinnmargen besteht jedoch Unsicherheit. Wir sind überzeugt, dass unsere Portfoliofirmen für diese Herausforderungen gewappnet sind.