Monatsbericht Januar 2024 des zCapital Swiss ESG Funds (A-Klasse)
Der Fund verlor im Januar 1.0%. Wir haben Lonza neu ins Portfolio aufgenommen. Swiss Re und DKSH haben wir aufgestockt und bei Givaudan Gewinne mitgenommen.
Der Aufwärtstrend wurde mit dem Jahreswechsel gebremst, da überraschend robuste US-Arbeitsmarktdaten die Renditen von Staatsanleihen ansteigen liessen. Die solide Konjunkturentwicklung und die etwas höher als erwartet ausgefallene US-Inflation scheinen die Zinssenkungshoffnungen zu dämpfen. Der Fokus verlagerte sich auf die Berichtssaison. Insbesondere die Technologie-Schwergewichte verhalfen den US-Börsen zu neuen Allzeithochs.
Die Finanzierungsbedingungen haben sich in den letzten Wochen deutlich verbessert. Das mindert den Druck auf die Notenbanker, die Zinsen rasch zu senken. Wir sind skeptisch, ob ein Szenario mit tieferer Inflation, sinkenden Zinsen und einer gleichzeitig stabilen Wirtschaft eintritt. Die Volatilität an den Aktienmärkten dürfte zunehmen, nicht zuletzt wegen der Fahrt aufnehmenden Berichtssaison.
