Monatsbericht August 2022 des zCapital Swiss Dividend Funds (A-Klasse)

Der Fund büsste im August 2.1% ein (SPI -3.1%). Wir haben die Positionen in Roche, Swisscom, Baloise und Galenica leicht erhöht. Auf der anderen Seite wurden die Engagements bei St. Galler KB, BCV und Zurich Insurance Group etwas reduziert.

In Europa bleibt die Situation an der Teuerungsfront angespannt. Sowohl die Bank of England als auch die EZB werden nicht umhinkommen, die Leitzinsen deutlich anzuheben. Einen Vorgeschmack, was das für die Aktienmärkte bedeuten könnte, lieferte die Rede von Jerome Powell in Jackson Hole. Er machte klar, dass sich die Finanzmärkte auf eine restriktivere Geldpolitik einstellen müssen. Die Börsen reagierten entsprechend negativ.

Die Energiekrise in Europa hat auch die Schweiz erreicht. Die Strompreise werden für viele Firmen zu einer echten Belastung. Ein Unsicherheitsfaktor stellt auch die Lohnentwicklung dar. Die Volatilität an den Aktienbörsen dürfte hoch und die Handelsvolumen tief bleiben. Wir bleiben weiterhin vorsichtig positioniert.