Monatsbericht März 2024 des zCapital Swiss Dividend Funds (A-Klasse)
Der Fund legte im Berichtsmonat 3.7% zu (SPI +3.9%). Wir haben die Positionen in Zurich Insurance Group, Novartis, Roche und Hiag aufgestockt. Auf der Gegenseite wurden die Engagements in SGS, Holcim, Accelleron und Givaudan reduziert.
An den Aktienbörsen ging die Rekordjagd im März unvermindert weiter. Selbst überraschend hohe US-Inflationszahlen sowie die anziehenden Kapitalmarktzinsen liessen die Anleger unbeeindruckt. Sowohl die europäische als auch die amerikanische Zentralbank warteten mit Zinsänderungen ab. Für einen Paukenschlag sorgte die SNB, die den Leitzins überraschend senkte. Der Franken schwächte sich daraufhin ab.
Fed-Chef Jerome Powell stellt den Märkten seit einigen Monaten Zinssenkungen in Aussicht, obwohl viele Daten dagegensprechen. Es entsteht der Eindruck, dass die Fed in einem Wahljahr unter starkem politischem Druck steht, die Zinsen zu früh zu senken. Daher könnte das starke Momentum an den Aktienmärkten nach dem Motto «Never fight the Fed» noch eine Weile anhalten.
